MARKETS AND MARKET LOGIC——The Market‘s Principles (2)

市场逻辑原则、操作程序和特点

        下面这节的目标是提出一个相当直接和逻辑性的论点：为了理解市场结构，需要阅读并理解当前市场产生的信息。一旦完成这一点，人们就能够区分市场活动的类型以及价格。为了提供论点的实质，以下原则已被剥离至最基本的部分，并在大纲中列出。本大纲中提出的原则、其对贸易和投资实施的影响以及若干定义将在本节稍后进行阐述，并在第二节的工作示例中进行说明。

        不要被这个大纲吓倒。如果必须，请跳过它，当您熟悉这些概念并在后面的章节中对其进行开发和解释时，请再次参考它。

一、 自由市场是参与者自愿参与的市场。

二、市场需求：

        A）产品

        B）产品需求

三、 市场的目的：

        A）促进贸易

                1）地点

                2）市场强加的时间框架

四、 市场功能：

        A）产品

        B）对产品的需求

        C）通过过度的价格促进活动

        D）时间调节活动

五、 市场通过提供远离价值的价格来宣传机会。

        A） 对此机会可能没有回应。

        B） 可以利用机会做出回应。

        C） 一个反应可能是相反的，被当时市场没有意识到的发起活动所取代。

                1） 活动是一种与市场广告宣传相反的活动。

六、 市场通过价格和时间的分配来控制和调节，产生产生平衡的自然组织类型（双边贸易发生的“公平”区域）。

七、所有这些组成部分在活跃阶段的组合称为市场活动。

        A） 市场活动由一系列时间价格机会事件组成，TPO是市场的基本计量单位。

八、市场活动是参与者需求的一种表达，由以下因素触发：

        A）市场强加的时间框架

        B）参与者时间框架

                1）市场的波动性取决于市场强加的长短和参与者时间框架的组合。

九、 市场活动产生信息：

        A）不同时间、不同价格或相同价格、不同或相同数量的可变时间价格机会的可读偏好。这是参与者作为一个整体接受、拒绝或改变价值的表达。

                1） 时间价格机会（以及价格）可以在相对时间量大或小的情况下出现。

                        a） 那些导致大量时间的时间价格机会必须导致大量交易量，并在该时间段内显示双方的市场接受度或价值。

                        b） 这些时间价格机会导致了少量时间，必须导致交易量较小，并在该时间段内显示市场拒绝或一方的不公平价值。

        B） 这相当于价格方面的市场差异。

                1） 接受的价格与拒绝的价格

        C）可以在接受/拒绝的框架内进一步区分市场活动的类型。

                1） 市场中的价格创造了机会，而市场中的物价创造了机会。因此，价格+时间；市场接受度（响应或启动）=交易量=市场价值（所有自由市场的定义）

十、 尽管所有市场的结构可能不同（经销商、拍卖行、交易市场等），但它们都是由相同的力量驱动的，并基于这些基本原则运作。

        A） 交易者和投资者应该理解合理的市场逻辑，以便他们能够提取和读取市场生成的信息，以满足每个市场的特定需求

市场的操作程序——市场如何创造活动

        A） 共同决定市场活动的参与者的关注点和需求是多种多样的，在不同的时间范围内可能会有所不同，但在最近的时间框架内达到平衡。这些关注和需求不一定在最接近的参数之外的时间范围内得到平衡。

        B） 在平衡自身的过程中，市场将注意力集中在一个主导的集合或单一的关注点或新闻项目上——无论是真实的还是想象的——并在短期内通过提供一系列价格来抵消这一点，以便找到一个有利于贸易的领域。这样做，市场就在最短的时间内向双方公布了情况。

        C） 一旦找到平衡，市场将继续在这个公平领域进行交易，直到来自即时或长期时间框架的另一个影响进入并扰乱平衡，转移到新的价格领域。这种新的平衡可以通过一组新的关注点或参与者变得活跃来改变。这一过程可以是连续的，也可以是与最初的主导性质相反的。从短期来看，这一过程是快速和不稳定的。

                1） 因此，支配性交易通常会激励短期参与者改变价格以创造公平。

                2） 主要关注点通常不会激励长期参与者。他经常被激励将“公平价格区域”视为在其时间范围内创造机会或价格超额的标记。换句话说，较长时间段的活动可能会破坏短期内创造的平衡。

        D） 市场提供了一系列参与者可以采取行动的时间价格机会。他们的作为或不作为决定了市场的结构。市场轮换是为了解决所有的时间框架并促进贸易。最被接受的价格区域是最常使用的价格区域，因此是促进贸易的价格区域。

        E） 市场将持续提供各种时间价格机会，以确保这一活动。

        F） 未接受的价格是用于寻找平衡的超额补偿或超额补偿。正是这些过高或过低的薪酬激励了较长时间段的买入/卖出参与者的入场，或是试图利用价格偏离价值，或是由于苦恼，这些薪酬被用作短时间段参与者的参考点。

        G） 这种过度补偿或不足补偿在市场上总是或多或少地存在，这取决于参与者之间的波动性或普遍性，而这取决于时间范围的影响。

        H） 市场自我调节并控制其主要功能，即促进贸易。当市场走向平衡区的极端时，它会对长期参与者产生吸引力，同时吸引短期交易者。因此，市场创造的机会不会持续很长时间，因为利用机会的竞争加剧。这将时间作为市场的控制因素。

市场特征

一、 所有市场本质上都是拍卖市场。

        A） 拍卖市场有两类。

                1） 主动拍卖——范围在谈判期间扩大。

                2） 被动拍卖——范围已经在打包发行中预先确定。

        B） 活跃拍卖可以从低到高或从高到低。在拍卖过程中，市场将继续朝着相同的方向努力，以促进交易，直到最后一个买家或卖家参与。

        C） 所有价格都是为了满足市场条件而从以前的价格改变的。

二、参与者在操作过程中有一系列的时间框架观点。为了简单起见，参与者可以根据他们的时间框架观点分为两类。

        A） 那些在短期（或一天）内开展业务的人——时间很短。

        B） 那些在这个参数之外开展业务的人——长时间（或其他）。

                1） 不同时间框架的公司在市场上的运作方式不同。

                        a） 短（天）时间框架-在短时间内寻找公平的价格。

                        b） 长（其他）时间段-寻找与个人参与者需求相关的市场创造的机会，这是一种可选的活动类型。

三、 时间段的活动级别如下：

        A）短时间段参与者活动通常占给定时间段内交易量的大部分。

        B） 在同一时间段内，长时间段的参与者活动通常只占少量。

                1） 短期参与者的焦虑程度从主动到被动不等。

                2） 长期参与者的焦虑程度从被动到主动不等。

                3） 总量组合将是这些情况的混合，并将相应地影响市场结构。

四、 无论价格是否过高，或是在短时间内促进了贸易，市场创造的机会对长时间买家有吸引力，但对长时间卖家没有吸引力。因此，长期买家和长期卖家在同一时间以相同的价格参与的愿望是相反的。因此，长期买家几乎从不从长期卖家那里购买。因此，不存在仅由长期参与者相互交易组成的市场。

五、 如果价格有助于贸易，因此在短时间内是公平的，那么对短时间内的买方有吸引力的价格或价格区域对短时间的卖方有吸引力。

六、 正常的交易模式是短期交易者与长期交易者进行交易，产生各种买卖组合：长时间段与短时间段。每个组合在整个范围的结构中以不同的数量交易业务。

七、参与者可以并且将根据与他们的需求相关的情况改变他们的时间表。其影响是增加或减少市场活动。

        A） 长时间段参与者，当他们决定放弃仅以优势交易的姿态，在短时间段内交易时，就会成为短时间段参与者因为他们在市场活动中表达的需求和目标与其他短时间段的参与者相同。这增加了市场活动。

        B） 同样，当长时间段参与者延长其时间段时，市场活动就会减少。此外，当长期参与者错过了市场创造的机会时，市场活动就会减少。

        C） 当短时间段参与者延长其时间段时，他将成为长时间段参与者，从而减少活动。

        D） 当短时间段参与者缩短其时间段时，活动就会增加。

        E） 无论何时，那些已经在非消费市场建立头寸的人可能会在这两个时间段内退出头寸。

        演示到此结束。在大纲中。逻辑。操作程序以及所有市场所涉及和固有的特征。虽然有许多不同的市场。所有这些都遵循本大纲中提出的逻辑原则。在某些市场中，未经培训的人可能看不到操作程序。并且最小和最大时间框架根据特定市场而变化很大。但无论如何。每个市场都由逻辑和操作程序控制，并具有上述特征。根据这些原则。人们可以开发和使用工具来阅读和理解市场。提供按照逻辑行事的信息。深思熟虑和始终如一的态度。